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2023-05-25 82
陆家嘴观察｜破净又破发 券商股心很累
炒股技巧
2023-09-16 15:18
股票投资是一种需要长期持有的投资方式，投资者需要有耐心和毅力，不断学习和调整自己的投资策略，才能在市场中获得长期的稳定回报。接下来，跟着小编一起去了解 ，相信看完本篇文章，你有不一样的收获。
（央视财经《交易时间》）正是八月艳阳高照，酷暑难当的时候，昨天金融从业人员却被吓出一身冷汗。一则国泰君安要裁员的消息传开，虽然国泰君安立马出来辟谣，但想必业内人士早已暗暗感受过上半年以来行业内暗暗涌动的寒流。海通证券从6月13日开始一直处在破净状态，华安证券昨天报收5.21元，更是大幅跌破了6.41元的发行价。
那么市场低迷券商股的苦日子还要熬多久？券商股的困境是不是A股的风向标？
从目前披露半年报的两家券商业绩来看，净利润都大幅下滑超过50%。虽然目前只有两家券商公布了今年的半年报，但是据行业分析师，券商行业今年上半年的业绩同比下滑幅度预计在10%-20%之间。
券商自营业务“拖后腿”
券商作为证券交易所的代理商，曾经风光无限。以往大家找工作都往券商挤，但是现在“金饭碗”正在掉色。现在有的证券公司不需要主动裁人，而是通过调整业绩考核的方式，比如设置更高的考核目标，员工收入和业绩考核直接挂钩，完不成，员工自己也会走的。除了变相的降薪外，有的券商还在找大量实习生做为廉价劳动力，实习期完成后，最后能否留下都是再说的事儿。这种现象在券商行业是多年来很少见的。
那究竟是什么原因导致券商业绩的下滑呢？主要是券商以往最大的收入来自于买卖股票时的手续费。但是今年以来股市低迷，市场流动性减少，不仅股民买卖股票交易少了，就连券商的自营业务也出现大幅亏损，131家证券公司上半年证券投资收益同比下滑20%左右。
板块估值创新低 能买吗？
尽管有3只券商股破净，但7月份以来，东吴证券、西部证券、太平洋证券等多家券商获得大股东增持。上周，阿里巴巴和苏宁再联手，69亿元入股华泰证券。虽然有业内人士分析，阿里巴巴联手苏宁易购参股华泰证券，可能不完全是单纯的财务投资行为，可能跟华泰证券的证券牌照有关。但目前券商行业估值已经创出新低，A股大券商平均市净率在1倍左右，港股大券商平均市净率为0.9倍，股票质押坏账并没有对大券商的盈利造成冲击。
前十大券商：行业净利快被我们承包了
今年上半年，131家证券公司实现营业收入1266亿元，净利润329亿元，106家公司实现盈利。前十大券商上半年营业收入合计554亿元，占全行业营收比重达44%；净利润合计237亿元，占全行业净利润的比重高达72%。
一季度营收97亿 龙头依然是龙头
上市的证券公司一共有33家，因为中报业绩还没有全部公布，根据一季报数据，今年一季度营业收入在10亿元的公司有17家，在20亿元的有12家，营收最高的前5家都超过了30亿元。其中，最高的是中信证券，营收达到97亿，可谓是遥遥领先；排行第二的国泰君安一季度营收62亿元；再次是海通证券，也超过了50亿元。
从归母净利润上来看，有7家公司净利润超10亿元，前几名营收的排序基本相同，最高的5家是中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券和广发证券。
净利润增长的上市券商只有8家
从同比增长率上来看，上市券商的差异就比较大了。这33家券商中，只有前8家的净利润同比增长为正，其余的都是负值。西南证券的增长率最高，同比增长高达996%，其次是太平洋证券，增长超过100%。整体来看有5家券商增长超10%。
再来看市盈率，根据TTM算法，截至昨天，市盈率最高的太平洋是72倍，山西证券和第一创业都高于60倍，一共有5家券商市盈率超过50倍。市盈率低于20倍的有13家，像广发证券、华泰证券、海通证券、国泰君安市盈率都不足15倍。
市盈率高于2014年低点？基本不存在的
把最新的市盈率和2014年2000点的时候相比，除去14家2014年没有上市的券商之外，除了长江证券市盈率高于2014年低点，其余所有的券商市盈率全部低于2014年的低点。
上市券商破净也不是不可能
目前有5家券商破净，这5家券商分别是：海通证券、兴业证券、国元证券、东北证券和东吴证券。通过数据梳理我们看到，将近七成券商今年一季度利润都是呈现下滑的状态，即便是大券商也难逃净利下滑和破净的情况。
投资者：不能全怪券商股 大环境的锅
陆家嘴投资者A：
（券商该转型了）
整体的行情不太好吧，所以才会这样，我觉得券商应该要转型吧。我觉得未来会有一个洗牌的阶段吧，会有一些新的资本、新的方面加入。
陆家嘴投资者B：
（破净是大家信心不足）
券商股破净，我觉得应该只是一个短期现象吧，可能因为现在市场的信心不太足，但是我觉得长期应该还是有投资价值的。
陆家嘴投资者C：
（一切都是暂时的）
就是虽然说暂时性是这样的，大家处于这种观望的趋势，但是整体长期来讲，大家应该还是有这个信心的。
陆家嘴观察观点：
都说股市是经济的风向标，那么谁是股市的风向标呢？我们认为就是券商，如果能从券商的经营，或者困境中看出一些苗头，那么对我们判断市场肯定会有帮助。
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