量化的运作模式是怎样的呢？在股市中又扮演着怎样的角色呢？

股市精华 2023-09-14 23:00

股票市场是一个充满机遇和挑战的市场，投资者需要有正确的投资心态和风险意识，避免盲目跟风和过度自信，以免造成不必要的损失。接下来，科浩财经将给大家介绍股票收益互换通俗解释的相关信息。希望可以帮你解决一些烦恼。

在股市中我们小散户最痛恨的恐怕就是量化了，来回收割韭菜，就连游资也一并收割，那么量化的运作模式是怎样的呢？在股市中又扮演着怎样的角色呢？

众所周知，在中国股市的主体是散户，散户具有羊群效应，而游资、机构就是牧羊犬，游资、机构通过引导韭菜往他们所预想的方向前进以获得超额利益，通常游资、机构的目的性极强，因此他们的操作手法很容易被经验所总结下来，因此会容易就被量化写成程序，而量化也就相当于牧羊犬的监视器。那么这么一通说下来，仿佛就很清晰了，那么量化的又是怎样的操作手法来做到来回收割的呢？

对量化基金来说，区间震荡带来的一定是盈利，单边上涨一定会带来踏空，单边下跌一定会带来亏损。量化的手法主要是通过做t来获得收益，毕竟在股市中有三分之二的时间都是震荡，单边行情只占三分之一，所以做好震荡带来的收益也是很丰盛的。量化收割散户主要通过高抛低吸，日内做t，轮回滚动，一天甚至能做几千单。而量化收割游资机构的手法则是当天从低位在前十买档放出大量买单再主动向上持续买入拉升，刺激跟风资金上钩日跟风资金下单，利用更快处理和通道抢单结合跟风资金一路把股价拉到大单封板然后立刻大量融券同时撤掉自己的封单用融来的券砸给排在后面的跟风资金最好是能炸板，造成封板不稳的担忧成功实现当日T 0交易锁定利润次日开盘用前一日扫货的筹码往下砸引发大幅低开然后在低位把融的券还掉赚一波利润融的券由于买入还券会拉升股价，再刺激跟风资金买入等股价重新回升后，把昨日剩余的多单平掉再赚一波利润如此反复，无论市场涨跌，量化都可以吃到可观利润。

近日，量化又出现了一种新的操作模式。一份DMA产品清单在业内传开，清单显示，多家量化私募正在或曾经销售过DMA产品，其中有的产品，年化收益率竟超过130%！怎么做到的？首先，DMA本质上是一种收益互换，管理人通过券商自营交易台加杠杆，私募会用自有资金向券商交易柜台支付一定比例的保证金（保证金比例大多在20%-30%区间），券商交易柜台收到保证金后会支付剩余资金，从而达到加杠杆的效果，以获得超额收益。在DMA结构中，收益互换挂钩每一笔交易，券商充当优先级，私募以自营资金充当劣后。今年中性策略表现优异，因此部分量化私募便开始以高收益吸引投资者购买劣后产品，但其中实则暗藏着巨大的合规风险和投资者适当性风险。

在过去几年的慢牛行情，是特别适合量化基金盈利的市场环境，也导致量化基金成了过去几年稳定盈利的基金类型，券商也非常喜欢这种高频交易的基金，力推，最终导致量化基金规模急速膨胀，短短几年从一个小虾米成长为了一个光明面资金就超过1.3万亿的庞然大物。在股市中占比20%的资金量，所以现在才有无股不量的说法。

那么在未来量化又会怎样发展呢？我们的观点是人终究精力有限，玩不过机器，打不过那就加入他们，凡是都有两面性，量化优点很清晰适合震荡，但不适合牛市，而且也永远不要低估人性的力量，所以我们两者都要结合，股市一直在不断进化，因此我们也需要与时俱进放得始终！

我们通过阅读，知道的越多，能解决的问题就会越多，对待世界的看法也随之改变。所以通过本文，科浩财经相信大家的知识有所增进，明白了股票收益互换通俗解释。

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