民生证券：给予中钨高新买入评级

股市精华 2023-09-16 05:06

股票投资是一种需要不断学习和适应的投资方式，投资者需要及时了解市场动态和公司信息，以便做出正确的投资决策。接下来，科浩财经将带你认识并了解中钨高新股票怎么样，希望可以给你带来一些启示。

民生证券股份有限公司邱祖学,张建业,张航,孙二春近期对中钨高新进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评：汇兑收益助力Q3业绩环比回升，钨丝项目稳步推进》，本报告对中钨高新给出买入评级，当前股价为14.76元。

中钨高新(000657)

事件概述：10月26日，公司发布2022年三季报：2022前三季度，公司实现营收99.71亿元，同比增长2.9%；归母净利润3.99亿元，同比增长0.2%；扣非归母净利3.76亿元，同比增长0.9%。2022Q3，公司实现营收31.85亿元，同比减少7.9%、环比减少15.3%；归母净利润1.68亿元，同比减少17.9%、环比增长36.2%；扣非归母净利1.61亿元，同比减少16.2%、环比增长44%。

点评：原料价格小幅走弱，毛利率环比提升

①量：三季度钨丝每月出货1亿米左右。公司向下游供应的细钨丝产能主要利用部分原有传统钨丝产能，三季度每个月出货在1亿米左右。

②价：原料价格微幅下滑，Q3毛利率环比回升1.14pct。其中22Q3仲钨酸铵价格17.37万元/吨，环比-0.05%，碳化钨粉25.89万元/吨，环比-2.19%。成本压力有所缓解，22Q3实现毛利率16.42%，同比下滑1.37pct，环比上升1.14pct。

③期间费用：汇兑收益增加导致财务费用下滑。22Q3三费同比下滑16.02%，环比下滑6.41%，至2.23亿元。其中，三季度由于汇兑收益增加导致财务费用同比下滑0.30亿元，环比下滑0.07亿元，至-0.10亿元。销售费用同比下滑20.12%，至0.90亿元。管理费用同比增加7.19%，至1.43亿元。

未来核心看点

①公司光伏钨丝100亿米产能预计11月份出货。2022年2月公司披露，自硬公司将建设年产100亿米光伏钨丝产线，建设期仅9个月，预计2022年11月出货，2022年公司光伏钨丝出货量在20亿米左右。目前公司线径35/34/32微米的产品正在市场认证过程中，光伏钨丝细线化进程有望加快。

②数控刀片持续扩产。公司采取“小步快跑”策略，逐步小批量扩能高端刀具，预计2025年公司可实现数控刀片产量2亿片，2021-2025年CAGR达16.39%。

③微钻扩产稳步推进，预计“十四五”末产量达7亿支。金洲公司在深圳、昆山和南昌建有生产基地，公司已制定符合市场的产能扩张计划，未来几年产量预计将持续增长，预计“十四五”末PCB微钻产量达到7亿支。

投资建议：公司不断提升刀具及刀片产能，优化产品结构，叠加光伏钨丝项目发展前景广阔，公司盈利能力有望持续提升。我们预计公司2022-2024年归母净利润为5.92/8.53/11.14亿元，对应现价的PE分别为27/19/14倍，维持“推荐”评级。

风险提示：项目不及预期；技术研发风险；下游需求不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券邰桂龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.6%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.3亿，根据现价换算的预测PE为25.02。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中钨高新（000657）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

明白民生证券：给予中钨高新买入评级的一些要点，希望可以给你的生活带来些许便利，如果想要了解其他内容，欢迎点击科浩财经的其他栏目。

标签：

苹果股票十年涨了几倍、大树底下好乘凉技术创新决定苹果概念股未来吉视传媒（601929）11月16日主力资金净买入1613.88万元

民生证券：给予中钨高新买入评级

最新文章

热门文章